12月23日,資本邦獲悉,江蘇宏微科技股份有限公司(公司簡稱:宏微科技)科創板IPO已于12月22日獲上交所受理,保薦機構為民生證券股份有限公司。

    宏微科技主要從事以IGBT、FRED為主的功率半導體芯片、單管、模塊和電源模組的設計、研發、生產和銷售。

    2017年-2020年上半年,宏微科技實現營業收入2．09億元、2．62億元、2．60億元、1．42億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤567．50萬元、753．42萬元、1121．05萬元、1062．37萬元。

    圖片來源:宏微科技招股書

    2017年2019年,宏微科技研發投入分別為1775．92萬元、2208．96萬元、2455．96萬元,最近三年研發投入金額合計6440．84萬元,占當年營業收入的比例分別為8．49%、8．42%和9．46%。2020年上半年,研發投入占營業收入比例為6．86%。

    此外,報告期內,公司主營業務的綜合毛利率分別為23．60%、22．03%、23．44%和22．51%,存在一定的波動。但隨著2018年以來國家關于新能源客車補貼政策的調整,公司電源模組業務毛利率呈逐年下降趨勢。報告期內公司電源模組業務毛利率分別為21．08%、13．56%、7．01%和2．65%。

    據悉,宏微科技選擇的具體上市標準為:預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

    宏微科技本次發行上市預計募集資金5．58億元,將投資于新型電力半導體器件產業基地項目、研發中心建設項目、償還銀行貸款及補充流動資金項目。

    圖片來源:宏微科技招股書

    截至招股說明書簽署日,宏微科技的股權結構及投資結構如下:

    圖片來源:宏微科技招股書

    趙善麒直接持有公司23．72%的股權,自公司成立以來,趙善麒始終處于公司日常經營管理的核心位置,同時擔任公司董事長和總經理,擁有對公司的實際控制權。因此,公司控股股東、實際控制人為趙善麒。

    值得注意的是,本次公開發行前公司總股本為7387萬股,本次公開發行新股不超過2462．33萬股,且本次發行完成后公開發行股數占發行后總股數的比例不低于25%。本次發行完成后,趙善麒持有本公司股份將降至約17．79%(假設公司公開發行新股2462．33萬股),持股比例相對較低,如果公司上市后其他股東通過增持股份謀求重大影響甚至獲取公司控制權,不排除因此導致公司治理結構不穩定、降低重大經營決策方面效率的情況,進而對公司生產經營和業績帶來不利影響。

    本次科創板IPO,宏微科技坦言還存在以下風險:

    1、市場競爭風險

    從整體市場份額來看,目前國內功率半導體器件市場的主要競爭者仍主要為國外企業,如英飛凌(Infineon Technologies)、富士(Fuji Electric)、三菱(Mitsubishi Electric Corporation)、賽米控(SEMIKRON)、安森美(ON Semiconductor)等,其占據了大部分的市場份額,宏微科技在技術實力、產品系列化和市場份額方面與國外主要競爭對手相比尚存在較大差距,同時公司面臨著較大的國內品牌的競爭風險。

    2、對重要供應商依賴的風險

    報告期內,宏微科技主要原材料中的芯片主要由公司自主設計并委托芯片代工供應商生產制造完成,部分芯片應客戶要求從海外功率半導體芯片制造商英飛凌采購。目前,公司已經與華虹宏力、華潤華晶等芯片代工企業建立了長期穩定合作關系,其中華虹宏力負責IGBT芯片的代工業務,華潤華晶負責FRED芯片的代工業務。同時,為保障芯片供應的穩定和及時性,公司積極開拓了其他芯片代工供應商如Newport Wafer Fab Limited。除由芯片代工供應商生產的自研芯片外,公司主要從海外功率半導體芯片制造商英飛凌采購,報告期內公司向英飛凌采購的芯片金額占當期采購總額的比重分別為14．89%、21．01%、28．43%和13．49%。

    3、應收賬款較大的風險

    報告期內,宏微科技應收賬款賬面余額分別為9694．95萬元、9631．39萬元、9136．85萬元和10270．30萬元,占營業收入的比例分別為46．35%、36．69%、35．18%和72．54%,占比較高。報告期內,公司已按照審慎的原則計提了壞賬準備,但若公司未來有大量應收賬款不能及時收回,將形成較大的壞賬損失,從而對公司經營業績造成一定的不利影響。

    4、存貨規模較大的風險

    報告期各期末,宏微科技存貨賬面價值分別為5931．48萬元、7417．54萬元、7923．74萬元和8848．19萬元,占總資產的比例分別為20．80%、23．24%、23．34%和22．48%。為保證及時響應下游客戶需求,公司根據市場情況和安全庫存需求進行備貨,因此公司存貨規模較大。如果公司存貨管理不佳,導致存貨規模過大,或存貨出現滯銷等情況,則可能降低發行人運營效率,公司未來的經營業績將會受到不利影響。

    5、政府補貼降低的風險

    報告期內,宏微科技計入損益的政府補助分別為779．38萬元、1080．66萬元、606．71萬元和239．01萬元,占同期利潤總額的比重分別為89．38%、146．80%、66．07%和20．42%,政府補助占同期利潤總額比重隨著經營性凈利潤的上升而有所下降。隨著相關產業領域的發展成熟,公司未來獲得政府補助的情況存在不確定性,從而對公司的利潤規模產生一定的不利影響。