文曄科技超10億元擬收購(gòu)一家代理商，繼續(xù)壯大亞太地區(qū)經(jīng)銷版圖。

4月13日，文曄科技宣布以百分之百持股子公司  WT Semiconductor Pte． Ltd．以每股新加坡幣1．93元、總額新加坡幣2．322億元（人民幣近10．83億元），取得世健科技100％股權(quán)。有市場(chǎng)相關(guān)人士表示，內(nèi)部已確認(rèn)收到該交易相關(guān)通知。

來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

自2019年TI接連砍代理之后，包括文曄在內(nèi)的多家芯片代理大廠都在馬不停蹄地?cái)U(kuò)充業(yè)務(wù)版圖，努力填補(bǔ)被TI砍掉的損失，此次文曄若成功收購(gòu)另一家代理商世健，將給芯片市場(chǎng)帶來(lái)何種變數(shù)？閱讀這篇文章，你會(huì)了解：

文曄收購(gòu)世健詳情

為什么收購(gòu)？

影響幾何？

文曄收購(gòu)世健詳情

資料顯示，世健科技是亞太區(qū)領(lǐng)先的電子元器件分銷商，成立于1987年，2004年在新加坡交易所上市，主要代理ADI、微芯（Microchip）、Qorvo、高通、三星的產(chǎn)品，主攻工控、航太領(lǐng)域。

文曄科技成立于1993年，為全球領(lǐng)導(dǎo)半導(dǎo)體零組件分銷商，專注于高品質(zhì)與附加價(jià)值的業(yè)務(wù)，以追求獲利成長(zhǎng)與提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。文曄科技代理全球一流半導(dǎo)體原廠超過(guò)80家，所代理的電子零組件被廣泛應(yīng)用于通訊、電腦及周邊、消費(fèi)性電子、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)及汽車等多樣應(yīng)用領(lǐng)域。

據(jù)悉，文曄擬收購(gòu)的世健其主要市場(chǎng)集中在中國(guó)及東南亞等地，世健并入文曄之后，將給合雙方已建立的客戶基礎(chǔ)，大幅提升文曄集團(tuán)在亞太地區(qū)的經(jīng)銷能力，通過(guò)交叉銷售不同產(chǎn)品線，達(dá)成更好的綜效。

2022年1月10日，文曄公布了去年?duì)I收，受惠需求推升，文曄不受TI收回代理權(quán)影響，營(yíng)收達(dá)4478．96億元（新臺(tái)幣，約1031．3億人民幣），年增長(zhǎng)幅度約27％，創(chuàng)歷史新高。

而世健去年?duì)I收15．985億美元，營(yíng)業(yè)利益增幅1．48倍、純益年增1．37倍，約2，450萬(wàn)美元，毛利率約在6－7％，優(yōu)于文曄的毛利率表現(xiàn)。

因此這項(xiàng)收購(gòu)案，有利文曄擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)及產(chǎn)品線，并對(duì)文曄毛利率帶來(lái)正面效益。至于完成收購(gòu)的時(shí)間，預(yù)計(jì)今年第三季度底或第四季度初完成交易，第四季度有機(jī)會(huì)加持文曄收益。

文曄董事長(zhǎng)鄭文宗今年2月曾表示，目前半導(dǎo)體元器件分銷商的庫(kù)存水位仍普遍低于過(guò)往水準(zhǔn)，尤其非手機(jī)應(yīng)用需求強(qiáng)勁，車用電子、工業(yè)與儀器、通訊等領(lǐng)域首季營(yíng)收皆有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的季增與年成長(zhǎng)。

為什么收購(gòu)？

芯片代理商并購(gòu)潮還要從當(dāng)年TI砍代理開(kāi)始說(shuō)起。2019年10月，TI接連砍掉安富利、世平、文曄三家公司的代理權(quán)，中止合作時(shí)間為2020年12月31日。

其中被砍代理權(quán)的世平就是亞太半導(dǎo)體元器件分銷商大聯(lián)大的子公司，為了彌補(bǔ)從TI損失的營(yíng)收（當(dāng)時(shí)TI占世平年?duì)I收22．1％，占大聯(lián)大合并年?duì)I收的11．28％），大聯(lián)大還把目光對(duì)準(zhǔn)了文曄科技，2019年欲收購(gòu)其30％的股權(quán)，遭到文曄反對(duì)后，最終在2020年2月以公開(kāi)收購(gòu)方式取得文曄科技29．9％股權(quán)，因此，文曄科技與大聯(lián)大目前是控股關(guān)系。

面對(duì)TI取消代理權(quán)后的沖擊，文曄的“自救”行動(dòng)也一直在進(jìn)行，對(duì)于這類芯片分銷企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)、開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品線、數(shù)位轉(zhuǎn)型、提高市占率是主要形式。以下是文曄近年來(lái)的部分“自救”行動(dòng)：

2020年1月，文曄旗下茂宣拿到ADI中國(guó)大陸代理權(quán)，文曄子公司茂宣早已是ADI的區(qū)域代理之一，只是之前僅有ADI中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的代理權(quán)，至此文曄成功將代理權(quán)區(qū)域擴(kuò)大至中國(guó)大陸市場(chǎng)；

2020年6月，文曄與瑞薩電子達(dá)成重大合作；

2021年2月，文曄科技董事長(zhǎng)鄭文宗表示，TI去年起陸續(xù)收回各產(chǎn)品代理權(quán)，若將去年同期來(lái)自TI的營(yíng)收貢獻(xiàn)扣除，文曄第一季度營(yíng)收年增幅約達(dá)5成，并且，鄭文宗表示對(duì)于毛利率和營(yíng)益率成長(zhǎng)非常有信心；

2022年4月13日，文曄科技宣布以百分之百持股子公司  WT Semiconductor Pte． Ltd．以每股新加坡幣1．93元、總額新加坡幣2．322億元（人民幣近10．83億元），取得世健科技100％股權(quán)。

由此可見(jiàn)，不斷開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品線，并購(gòu)代理商，提高自身業(yè)務(wù)范圍，一直是文曄提高營(yíng)收的重點(diǎn)方向。

有哪些影響？

與IC設(shè)計(jì)公司相比，半導(dǎo)體分銷商的毛利率并不高，一般在1％ － 4％之間，2021年，大聯(lián)大全年?duì)I收達(dá)7785．73億元，年增27．66％，毛利率為3．81％，文曄的毛利率為3．79％。體量越大，就越能降低經(jīng)營(yíng)成本，使利率上升，這也是大多數(shù)分銷商不斷壯大自身的原因。

此前，也出現(xiàn)過(guò)代理商收購(gòu)現(xiàn)象，如大聯(lián)大先后將凱悌、詮鼎科技、全潤(rùn)電子、友尚等多家企業(yè)招至麾下，這些合并與收購(gòu)或增強(qiáng)產(chǎn)品產(chǎn)線，或?yàn)樾聵I(yè)務(wù)賦能，以達(dá)到共贏或者互補(bǔ)的目的。

毋庸置疑，文曄新收購(gòu)的代理商將增強(qiáng)文曄產(chǎn)品產(chǎn)線，通過(guò)擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)及產(chǎn)品線，交叉銷售不同產(chǎn)品線，進(jìn)一步增強(qiáng)文曄的收益，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

除此之外，我們認(rèn)為此次收購(gòu)對(duì)于芯片分銷市場(chǎng)還有以下影響：

導(dǎo)致分銷商渠道中斷、影響供貨

文曄和世健在收購(gòu)之前，都有各自代理的產(chǎn)品線，并且有部分產(chǎn)品線重合，收購(gòu)?fù)瓿芍螅瑒?shì)必會(huì)對(duì)這些產(chǎn)品線進(jìn)行整合，對(duì)此，現(xiàn)貨市場(chǎng)人員分析，此舉或?qū)?huì)對(duì)市場(chǎng)上的分銷商渠道造成一定影響。

近期，有采購(gòu)表示，市場(chǎng)上有部分分銷商收了定金不發(fā)貨，甚至出現(xiàn)跑路的現(xiàn)象，主要是因?yàn)楣┴浨乐袛唷４舜挝臅鲜召?gòu)世健，或?qū)⑹共糠址咒N商的供貨渠道中斷，從而影響供貨。

影響下游采購(gòu)議價(jià)能力

另外，代理商結(jié)合后，或?qū)?huì)造成下游客戶的采購(gòu)來(lái)源更集中，可能影響下游采購(gòu)的議價(jià)能力，進(jìn)而增加下游的采購(gòu)成本。